Oracle: Hora de Comprar Ações Após a Queda? Análise Revela Oportunidades e Riscos!

Após alta, Oracle recua 7% e analistas debatem: comprar agora ou esperar? Entenda os riscos e o potencial de crescimento da gigante de tecnologia em meio à febre da IA.

Após uma semana de otimismo em torno da inteligência artificial e da nuvem, a Oracle (ORCL -6,93%) viu suas ações recuarem na sexta-feira, com queda de cerca de 7%. Essa baixa ocorreu após um período de alta impulsionado por perspectivas positivas e grandes contratos na nuvem. A empresa, conhecida por seus bancos de dados e aplicações empresariais, tem se destacado como uma das principais beneficiárias da inteligência artificial (IA) neste ano, à medida que as empresas buscam garantir capacidade de computação. A questão agora é se essa queda representa um ponto de entrada interessante ou apenas uma pausa no mercado. A Oracle, principalmente reconhecida por seus bancos de dados e aplicações empresariais, tem no Oracle Cloud Infrastructure seu principal motor de crescimento. Essa plataforma de computação em hiperescala impulsiona o treinamento e a inferência de IA, além de outras cargas de trabalho tradicionais. Comentários recentes da administração e os resultados indicam uma visão incomum da demanda futura. No entanto, transformar essa demanda em receita lucrativa em larga escala exigirá capital significativo e execução impecável. Além disso, mesmo com boa visibilidade da demanda, existem riscos de mudanças. O cenário para a queda de sexta-feira foi a atualização do primeiro trimestre fiscal, quando a Oracle reportou um aumento notável na obrigação de desempenho restante (RPO), uma medida da receita contratada que ainda não foi reconhecida

. A administração informou que o RPO aumentou 359%, chegando a US$ 455 bilhões, após a assinatura de diversos acordos multibilionários. Esses números ajudam a explicar a alta das ações após o anúncio e por que os investidores agora veem a Oracle menos como uma fornecedora de software madura e mais como uma plataforma de nuvem em rápido crescimento, com receita garantida por vários anos. Desde então, a Oracle realizou um evento para analistas focado em IA e estabeleceu metas ambiciosas de longo prazo para a receita de infraestrutura em nuvem e crescimento geral da empresa. A administração espera uma receita de infraestrutura em nuvem de US$ 166 bilhões até o ano fiscal de 2030 e uma receita total de US$ 225 bilhões até lá, com um lucro por ação ajustado de US$ 21. A empresa também revelou que US$ 65 bilhões em novos compromissos foram registrados em um período de 30 dias, incluindo um acordo de US$ 20 bilhões com a Meta Platforms, e que esses contratos vieram de clientes além da OpenAI. Em outras palavras, a demanda é real, a duração dos contratos é longa e a perspectiva parece estar se diversificando. Mas por que as ações caíram na sexta-feira se as perspectivas são tão positivas? As expectativas já estavam altas após o anúncio do RPO e uma forte performance no acumulado do ano, e os dados do dia dos analistas levantaram novas questões sobre o custo de fornecer tanta capacidade tão rapidamente. É razoável ter preocupações com gastos de capital e pressão no fluxo de caixa livre no curto prazo, à medida que a Oracle constrói data centers, adquire hardware e financia contratos de longa duração. Embora o fluxo de caixa livre negativo por um ou dois anos não necessariamente prejudique a estratégia de longo prazo, ele aumenta os riscos e influencia como os investidores avaliam o tempo e a magnitude do retorno. Mesmo após a queda, a capitalização de mercado da Oracle está em cerca de US$ 830 bilhões (acima dos menos de US$ 500 bilhões de um ano atrás), refletindo uma grande reavaliação este ano, à medida que os investidores precificam anos de crescimento da nuvem com alta margem. Sim, a empresa ainda está abaixo de sua alta do início de setembro, após surpreender Wall Street com um aumento de 359% no RPO. Mas a avaliação das ações ainda permanece muito acima de onde estava há um ano - e a avaliação parece alta. Existem também riscos de execução específicos da empresa a serem considerados. O RPO não é fluxo de caixa garantido - longe disso. Ele se torna receita e fluxo de caixa somente quando a Oracle coloca a capacidade online e os clientes aumentam o uso. Além disso, a concorrência é intensa, com concorrentes bem financiados perseguindo cargas de trabalho de IA em crescimento. O financiamento também é importante. Se a construção depender de mais dívidas ou outros financiamentos, isso pode levar a riscos no balanço patrimonial e reduzir a lucratividade. De fato, a agência de classificação de crédito Moody's recentemente destacou o risco ligado aos contratos de IA de aproximadamente US$ 300 bilhões da Oracle e levantou preocupações sobre alavancagem sob forte investimento. Para os investidores que analisam as ações após a queda de sexta-feira, pode ser sensato iniciar uma posição agora. O backlog e uma crescente lista de grandes clientes sustentam uma perspectiva de vários anos para a Oracle Cloud Infrastructure. As expectativas são altas, no entanto, e o capital necessário para cumprir esses contratos é significativo. Essa combinação sugere uma pequena posição inicial, com espaço para adicionar em marcos de execução ou em novas quedas, em vez de comprometer tudo de uma vez. Se a Oracle continuar convertendo a demanda contratada em receita com margens saudáveis e, no fim das contas, executar bem a construção de capacidade, a queda atual poderá se mostrar vantajosa.

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