Queda Livre do Ouro! O Que Aconteceu e o Que Esperar: Choque no Mercado e o Que a História Revela

. Observadores do mercado apontam "turistas do ouro" e a realização de lucros como os principais impulsionadores da reversão. Marc Chandler, estrategista-chefe de mercado da Bannockburn Capital Markets, mencionou que os gestores de dinheiro se apressaram em garantir lucros após a forte alta, conforme o relatório MarketWatch. Embora a situação possa gerar pânico, dados históricos indicam que declínios acentuados como este raramente marcam o fim de uma tendência de alta. Uma análise da Dow Jones Market Data revelou que, após quedas diárias de 5% ou mais desde 2006, os preços do ouro, em média, subiram cerca de 1,82% um mês depois, conforme o relatório. A maior recuperação ocorreu em 2006, quando os preços subiram mais de 15% no mês seguinte a uma queda de 7,3% em um dia. O pior cenário foi uma perda mensal de 7,76% após uma queda semelhante no mesmo ano. Stefan Gleason, presidente e CEO da Money Metals Exchange, descreveu essas correções como "saudáveis e úteis", conforme citado pelo MarketWatch. Ele acrescentou que "não se deve esperar que o ouro e a prata subam em linha reta", e que "mercados em alta escalam uma parede de preocupação", conforme mencionado no relatório. A recente queda também abalou a confiança no chamado "debasement trade", uma estratégia popular em 2025 baseada na crença de que o valor do dólar americano enfraqueceria, impulsionando a demanda por ouro, conforme relatado pelo MarketWatch. Alguns analistas questionam essa premissa. Chandler observou que o dólar permanece sobrevalorizado em comparação com outras moedas importantes. Ele afirmou: "Vimos o ouro cair drasticamente nos últimos dias, enquanto o dólar está mais forte. Minha sensação é que o que o 'debasement trade' ignora é que o dólar está supervalorizado em qualquer medida. Um caso mais forte poderia ser feito para o 'debasement trade' se o dólar estivesse barato, mas não está", conforme citado no relatório. Dados da OCDE corroboram essa visão, mostrando que o euro e o iene japonês estão mais de 50% subvalorizados em relação ao dólar, enquanto o franco suíço é a única moeda do G-10 sobrevalorizada - em pouco mais de 18%. O Índice do Dólar Americano, que acompanha o desempenho do dólar em relação a outras seis moedas, permaneceu em torno de 99 na quarta-feira, após subir gradualmente desde a semana anterior. Chandler observou que, com o dólar ainda "muito sobrevalorizado", isso não se qualifica como um cenário real de desvalorização. Steven Englander, chefe global de pesquisa de câmbio do G-10 no Standard Chartered Bank, disse que os investidores podem estar subestimando a resiliência do dólar. Em um e-mail ao MarketWatch, ele escreveu que há "menos espaço" para o Federal Reserve cortar as taxas de juros do que o mercado espera, o que poderia manter o dólar sustentado. Englander também observou que a economia dos EUA "pode estar desfrutando de um aumento de produtividade", um fator que tende a fortalecer a moeda. Além disso, os gestores de reservas globais parecem "muito cautelosos" em relação à venda do dólar, limitando ainda mais os riscos de queda. As principais razões para a queda dos preços do ouro esta semana foram a realização de lucros por parte dos investidores e a venda forçada por traders de curto prazo após meses de ganhos. A queda de terça-feira, de 5,7%, foi a maior em um único dia em 12 anos, seguida por outra pequena queda na quarta-feira.