Economia Indiana Bombando! Cortes de Impostos, Fluxos de Capital e Crescimento Acelerado: A Visão Otimista de Neelkanth Mishra

Analista da Axis Bank prevê um futuro promissor para a Índia, com crescimento impulsionado por investimentos, estabilidade fiscal e recuperação dos fluxos de capital. Descubra os detalhes!

De acordo com Neelkanth Mishra, economista-chefe da Axis Bank e chefe de pesquisa global da Axis Capital, a recente racionalização das alíquotas do GST na Índia não prejudicará as finanças do governo. Em entrevista à ET Now, Mishra afirmou que a medida foi fiscalmente neutra, sem planos de endividamento adicional por parte do governo central ou estadual. Ele explicou que a maior parte do financiamento vem da compensação tributária, e que nem os governos central nem os estaduais aumentaram suas metas de endividamento. Mishra acrescentou que, embora a consolidação geral no ano fiscal de 2025 tenha sido de cerca de 80 pontos base, um adicional de 50 pontos base veio do pagamento de empréstimos de compensação anteriores, abrindo espaço para a racionalização atual. O governo continuará focando em investimentos em infraestrutura, que permanecem como a principal prioridade fiscal, sem indicação de cortes de gastos, segundo Mishra. Ele espera que o governo mantenha o equilíbrio entre gastos de capital (capex) e gastos com receitas (revex) para sustentar o crescimento de médio prazo. Sobre a geopolítica, Mishra minimizou o risco de choques sustentados nos preços do petróleo devido às novas sanções da Rússia e às mudanças de política dos EUA. Ele estimou que cada aumento de US$ 10 por barril de petróleo bruto adiciona cerca de US$ 17 a 18 bilhões à conta de importação da Índia, o equivalente a 0,4 a 0,5% do PIB. Mishra espera que os preços do petróleo

permaneçam em uma faixa limitada e não ameacem as perspectivas de crescimento da Índia. Abordando as preocupações sobre o aumento do déficit comercial, Mishra esclareceu que o aumento foi impulsionado principalmente pelas importações sazonais de ouro antes do Diwali, e não por uma fraqueza estrutural nas exportações. Ele espera que o déficit em conta corrente (CAD) da Índia permaneça em torno de 1% do PIB, dentro de níveis confortáveis. Mishra acredita que a Índia está entrando em um novo ciclo de negócios, liderado pela consolidação fiscal mais baixa, recuperação do crescimento do crédito e flexibilização monetária. Ele observou que os fluxos de capital da Índia estão ligados ao ritmo de crescimento, não às diferenças de taxas de juros, acrescentando que o sentimento dos investidores melhorará à medida que os dados confirmarem a recuperação. Mishra também destacou que alguns investidores globais categorizaram incorretamente a Índia como uma "perdedora de IA" em comparação com Taiwan e Coreia do Sul, levando a saídas temporárias. Ele acredita que a Índia continua sendo uma das poucas grandes economias com potencial de crescimento estrutural e um ambiente político estável, tornando-a um destino de investimento atrativo a longo prazo. Sobre as tendências de exportação, Mishra disse que a atual fragilidade se deve ao impacto temporário das tarifas dos EUA, mas que os exportadores indianos estão se adaptando rapidamente, diversificando mercados. Ele espera que as exportações se estabilizem no segundo semestre do ano fiscal, à medida que as negociações comerciais progridem e a demanda global se recupera. Resumindo, Mishra disse que a trajetória de crescimento da Índia está pronta para acelerar até o final deste ano fiscal. Ele concluiu que o espaço fiscal, a melhoria do crédito e o forte impulso da infraestrutura apoiarão essa recuperação.

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