Não Desista dos Dividendos: Esta Ação de Dividendo Sólida Como Rocha Irá Recompensá-lo em Todos os Cenários

. A receita de soluções de saúde ficou abaixo das expectativas, pois a WM disse que estava adiando alguns aumentos de preços planejados para priorizar o valor vitalício do cliente. A receita diminuiu em US$ 60 milhões no segmento de processamento e vendas de reciclagem devido a preços de mercado mais baixos para commodities recicladas, incluindo uma queda de 35% no preço médio combinado de commodities de fluxo único. A reciclagem de fluxo único incorpora diferentes materiais, como vidro, papelão e papel, em uma única lixeira, em vez de separar esses materiais durante o processo de coleta. Essa abordagem pode aumentar a participação na reciclagem e os custos de coleta, mas aumenta os custos de processamento. A demanda por materiais reciclados está em baixa, pois a WM recebeu apenas US$ 68 por tonelada de commodities recicladas de fluxo único, ante US$ 101 por tonelada no ano anterior. A WM está prevendo US$ 75 por tonelada para 2025, abaixo de sua orientação anterior de US$ 80 por tonelada. A WM também recebeu US$ 2,56 por crédito do Padrão de Combustível Renovável, ante US$ 3,08 no ano anterior. O declínio nas commodities de reciclagem de fluxo único e nos créditos renováveis ​​destaca as mudanças de mercado na monetização da sustentabilidade, uma importante fonte de gastos de capital para a WM nos últimos anos. No geral, a WM está prevendo uma receita total da empresa de US$ 25,2 bilhões para 2025 - na extremidade inferior de sua faixa de orientação anterior. A WM atribuiu a preços mais baixos de commodities recicladas e expectativas de receita mais baixas de soluções de saúde como os fatores determinantes por trás da orientação fraca. Investindo através do ciclo, apesar dos resultados ruins, a WM continua sendo uma vaca leiteira que pode facilmente se dar ao luxo de aumentar seus dividendos. A WM está prevendo um fluxo de caixa livre (FCF) de US$ 2,8 bilhões a US$ 2,9 bilhões em 2025 e impressionantes US$ 3,8 bilhões em FCF em 2026. Para fins de contexto, a WM pagou pouco mais de US$ 1 bilhão em dividendos nos nove meses encerrados em 30 de setembro, portanto, está gerando muito mais FCF do que o necessário para cobrir o dividendo. Com base em sua capitalização de mercado de US$ 83,61 bilhões no momento desta redação e nas projeções de FCF de 2026 de US$ 3,8 bilhões, a WM teria um rendimento de FCF de 4,5%. O rendimento do FCF basicamente diz aos investidores o dividendo hipotético que a empresa poderia pagar se distribuísse todo o seu FCF aos acionistas por meio de dividendos. A WM não está fazendo isso, pois seu dividendo é de US$ 3,30 por ação, para um rendimento de 1,5%. O FCF superdimensionado é útil porque dá à WM a folga necessária para aumentar seus dividendos e apoiar investimentos de longo prazo em reciclagem, energias renováveis ​​e saúde, mesmo que esses segmentos tenham desafios de curto prazo. Em dezembro passado, a WM aumentou seus dividendos em 10% - marcando o 22º ano consecutivo em que aumentou seus pagamentos. Dadas suas altas projeções de FCF para 2026, eu esperaria um aumento semelhante no final deste ano ou no início do próximo. Uma ação de dividendo confiável para todas as condições de mercado. A WM é uma excelente ação de dividendo porque gera uma tonelada de FCF e fornece serviços que são necessários, independentemente do ciclo econômico. No entanto, a WM se sai ainda melhor quando há crescimento econômico na atividade industrial e comercial, bem como demanda por seus serviços focados em sustentabilidade e saúde. A ação pode não ter o brilho e o glamour das empresas de crescimento de inteligência artificial de alta octanagem. Mas é uma excelente escolha para indivíduos avessos ao risco que estão mais focados em preservar capital e gerar renda do que em almejar as estrelas com ganhos superdimensionados. Devido à qualidade de seu modelo de negócios, as ações da WM historicamente apresentaram uma alta avaliação. Mas a avaliação se tornou mais razoável, com as ações sendo negociadas a 27,4 vezes os lucros projetados para 2025 no momento desta redação. Não está barato, mas considere que a razão preço/lucro mediana de 10 anos da WM é de 29,4 - mostrando como os investidores historicamente estiveram dispostos a pagar um preço premium pelas ações. Com as avaliações esticadas em muitas empresas líderes, os investidores podem querer considerar a mistura de algumas ações seguras como a WM para garantir que seus portfólios não estejam excessivamente concentrados em um único tema ou setor do mercado de ações.